Nachhaltigkeit trifft Performance

Norsk Hydro: Wie Energie- und Ressourceneffizienz die Wettbewerbsfähigkeit stärken können

von Jörg Moshuber, CIO Schoellerbank Invest

In unserer Serie zeigen wir, dass nachhaltiges Investieren weit mehr ist als ein moralischer Imperativ – nämlich Ausdruck einer klugen, zukunftsorientierten „Smart Economy“. In dieser Ausgabe stellen wir Norsk Hydro vor und zeigen, wie der Aluminiumproduzent Energie- und Ressourceneffizienz, Recycling und eine geringere CO₂-Intensität mit wirtschaftlichen Zielsetzungen verbindet.

Aluminium zählt zu den Schlüsselwerkstoffen der industriellen Transformation. Es wird für Stromnetze, Anlagen zur Erzeugung erneuerbarer Energie, Elektromobilität, Gebäude, Maschinen und moderne Infrastruktur benötigt. Gleichzeitig ist insbesondere die Herstellung von Primäraluminium energieintensiv. Sie hängt daher in hohem Maße von Energiepreisen, Rohstoffkosten und regulatorischen Rahmenbedingungen für CO₂-Emissionen ab.

An diesem Punkt setzt die Strategie von Norsk Hydro an. Das Unternehmen verfolgt den Ansatz, eine geringere CO2-Intensität mit höherer Energie- und Ressourceneffizienz sowie eine Verringerung operativer Risiken zu verbinden. Gelingt dies, kann die Strategie auch langfristig die Wettbewerbsfähigkeit stärken.

Hydro beschäftigt rund 32.000 Mitarbeiter:innen an mehr als 140 Standorten in fast 40 Ländern. Das Unternehmen deckt wesentliche Teile der Aluminiumwertschöpfungskette ab – von Bauxit und Alumina über Primäraluminium bis hin zu Recycling und Extrusion – und verfügt darüber hinaus über ein eigenes Energiegeschäft.

Ressourceneffizienz als Teil des Kosten- und Risikomanagements

Die Aluminiumproduktion benötigt große Mengen an Energie. Nach Angaben des Unternehmens stammen mittlerweile mehr als 70 % des Stroms für die Primäraluminiumproduktion von Norsk Hydro aus erneuerbaren Quellen. In Norwegen wird Primäraluminium nahezu vollständig mit Strom aus erneuerbaren Energiequellen hergestellt. Damit verbindet das Unternehmen zwei Ziele, die in energieintensiven Industrien häufig als Spannungsfeld betrachtet werden: die Verringerung von CO₂-Emissionen und eine langfristig besser planbare Energieversorgung.

Ergänzt wird diese Strategie durch langfristige Stromlieferverträge. Im Jahr 2025 schloss Hydro unter anderem neue Vereinbarungen mit den norwegischen Energieversorgern Hafslund Kraft und NTE ab. Beide Unternehmen liefern Strom aus erneuerbaren Energiequellen, insbesondere aus Wasserkraft, einer der wichtigsten erneuerbaren Energiequellen Norwegens. Darüber hinaus investiert Norks Hydro selbst in Energieinfrastruktur. Das geplante Pumpspeicherkraftwerk Illvatn soll beispielsweise jährlich rund 107 GWh zusätzliche erneuerbare Energie bereitstellen.

Auf diese Weise kann Norsk Hydro die CO₂-Intensität seiner Produktion senken, die langfristige Planungssicherheit bei der Energieversorgung erhöhen und die Abhängigkeit von volatilen Energiemärkten verringern. Gerade in einem von geopolitischen Spannungen sowie schwankenden Rohstoff- und Energiepreisen geprägten Umfeld kann dies die Widerstandsfähigkeit des Geschäftsmodells unterstützen. Dazu tragen auch die geografische Diversifikation und die breite Aufstellung entlang der Wertschöpfungskette bei.

Energie- und Ressourceneffizienz werden damit zu wichtigen Bestandteilen des Kosten- und Risikomanagements.

Besonders deutlich zeigt sich dieser Zusammenhang bei der Modernisierung bestehender Produktionsanlagen. Ein Beispiel ist die Alunorte-Raffinerie in Brasilien, die als weltweit größte Alumina-Raffinerie gilt. Norsk Hydro hat an einem Standort Schweröl durch Erdgas ersetzt und zusätzlich elektrische Dampfkessel installiert. Allein die Umstellung auf Erdgas reduziert die jährlichen CO₂-Emissionen um rund 700.000 Tonnen. Die drei elektrischen Kessel ermöglichen eine weitere Verringerung um bis zu 550.000 Tonnen pro Jahr.

Zusammenmit weiteren Maßnahmen zur Steigerung der Energieeffizienz erreicht Hydro bei Alunorte damit eine jährliche Emissionsreduktion von rund 1,4 Millionen Tonnen gegenüber dem Referenzjahr 2017. Bis 2030 sollen die Emissionen um weitere 30 % sinken. Langfristig verfolgt Norsk Hydro das Ziel , bei der Aluminiumproduktion bis 2050 oder früher Netto-Null-Emissionen zu erreichen.

Ein weiterer wesentlicher Hebel ist das Recycling. Die Herstellung von Aluminium aus recyceltem Material benötigt nach Angaben des Unternehmens rund 95 % weniger Energie als die Produktion von Primäraluminium. Daher baut Norsk Hydro seine Recyclingkapazitäten und die dafür erforderlichen Technologien kontinuierlich aus. Die von Hydro entwickelte HySort-Technologie nutzt beispielsweise laserinduzierte Spektroskopie, um unterschiedliche Aluminiumlegierungen in Schrottströmen präziser zu identifizieren und zu sortieren.

Mit HalZero arbeitet das Unternehmen zudem an einem Produktionsverfahren, das den traditionellen kohlenstoffbasierten Prozess der Aluminiumherstellung grundlegend verändern soll. Ende 2025 wurde in Porsgrunn eine zweite Testanlage in Betrieb genommen. Parallel dazu forscht Norsk Hydro an weiteren Technologien, darunter Plasma- und wasserstoffbasierte Verfahren.

Automobilindustrie: Automobilindustrie: CO₂-ärmeres Aluminium als  Nachfragefaktor

Die Zusammenarbeit mit der Automobilindustrie zeigt, dass eine geringere CO₂-Intensität zunehmend auch kommerziell relevant wird. Norsk Hydro kooperiert unter anderem mit Mercedes-Benz. Im Jahr 2026 wurde die Partnerschaft ausgeweitet: Mercedes-Benz wird als erster europäischer Automobilhersteller Hydro CIRCAL mit einem Anteil von mindestens 75 % Post-Consumer-Aluminiumschrott für die Serienproduktion der nächsten Generation großer Elektrofahrzeuge einsetzen.

Die Zusammenarbeit verdeutlicht, die wachsende Bedeutung von Materialien mit geringerer CO₂-Intensität industrielle Abnehmer. Für Hersteller wie Norsk Hydro kann eine ressourcenschonendere Produktion Kosten- und Risikovorteile schaffen. Zugleich kann sie die Positionierung gegenüber Kunden stärken, die die Emissionen in ihren eigenen Lieferketten reduzieren wollen.

Fazit: Energie- und Ressourcenenffizienz als „Smart Economics“

Norsk Hydro ist ein anschauliches Beispiel dafür, wie sich ökologische und ökonomische Zielsetzungen in einem energieintensiven Industriezweig verbinden lassen. Entscheidend ist dabei weniger, Nachhaltigkeit als isoliertes Unternehmensziel zu betrachten. Vielmehr integriert das Unternehmen ökologische Aspekte in zentrale wirtschaftliche Entscheidungen: Ressourcen werden effizienter eingesetzt, die Energieversorgung langfristig abgesichert, Recyclingkapazitäten ausgebaut und technologische Innovationen vorangetrieben.

Daraus können sich sowohl ökologische als auch ökonomische Vorteile ergeben. Eine höhere Energie- und Ressourceneffizienz kann Kosten und Abhängigkeiten reduzieren. Eine geringere CO₂-Intensität kann zugleich die Position gegenüber Kunden stärken, die die Emissionen ihrers Lieferketten senken müssen. So können konkrete Maßnahmen zur Energieeffizienz, Emissionsreduktion und Kreislaufwirtschaft zu einem Bestandteil langfristiger Wettbewerbsfähigkeit werden– und im besten Fall zu „Smart Economics“.

Norsk Hydro - Kursentwicklung 5 Jahre (Juli 2021 – Juli 2026)

Quelle: Bloomberg